“等不及了，我要变现……”

持有封闭期私募产品的客户，遇到资金周转需求时，总有着上述内心活动。

【资料图】

但封闭产品并不能向私募管理人申请“赎回”。

有什么办法，让封闭的私募产品“活”起来么？

最近一家代销机构找到了方法。

可转让封闭份额

资事堂注意到：日前一家基金代销平台发布一则证券类私募份额转让信息。

这是某千亿私募机构发行的三年封闭期产品，现在处于封闭期。

持有人因个人原因，寻求出让该千亿机构三年期基金108.92万份的信息，转让价格标注为130万元。

以此计算，这位出让份额的持有人，手中每份份额“价值”1.19元。

如果这位持有人在景林产品最初募集时购买，那么此次成功出让后，这位持有人的投资收益可能近20%。

不乏其例

事实上，希望出让封闭式私募产品份额的还不止一例。

资事堂还注意到：另一位投资者也在该平台上转让北京一家百亿私募的产品份额（76.44万份）。对应转让价格为136万元，每份份额面值约1.78元。

这位投资者给出的转让原因是：资金周转。

据悉，上述的源乐晟新晟1号成立于2020年10月19日。

长期封闭产品更有变现需要

一些私募机构表示：目前私募产品场外份额转让的标的，主要是涉及股票投资的产品，尤其存在于封闭期较长（3-5年）的封闭私募产品上。

这类产品冻结时间长，如果有个别投资者遇到紧急事项（比如突发疾病等理由）寻求变现，目前法规里只能寻求人接盘。。

一些业内人士还透露：2020年-2021年业内批量发行了3-5年封闭期私募产品。

这些产品的投资者，也是目前想转让份额的主要人群。

转让份额有门槛吗？

那么，这样的场外转让，符合相关法规和合同要求么？

我们找到了一家百亿股票私募产品的合同，发现确有如下转让条款：

上述条款中，最为惹眼的当属100万元门槛，即份额转让的价格“下限”是100万元。

代销平台成了“交易所”

相关私募人士透露：以前股票私募份额转让，均是通过聊天群、投资论坛、高净值客户私下沟通等方式。

而随着互联网平台的发展，开始有代销机构自建转让专区，相当于自建“交易所”。

然而，此种模式依然无法与公募封闭基金的场内交易同日而语。

公募行业有着LOF基金机制。部分封闭型公募产品可以通过申请上市成为LOF交易品种，会投资者提供稳定的流动性变现机制。

风险或不确定性犹存

值得注意的是，场外转让并非完全没有风险。

首先，客户在相关平台上对接完成交易后，应尽快向相关私募管理机构申请份额转移。避免在转让过程中，因交易方陷入债务纠纷后，导致相关份额被冻结或处置的情况。

其次，相关交易平台和私募机构，应秉持公开、公平原则，避免在产品份额转让中，诱导价格偏离市场均值。而投资者也应擦亮眼睛、谨慎鞠策。

其三、历史上，私募基金业内出现过先有关联机构成立私募产品，再后续出让相关份额的情况。

中基协曾披露一个案例：私募基金管理人A提交私募基金B备案申请，私募基金B只有一个机构投资者C，投资者C大额认缴、小额实缴，且其股东为另一家中介机构的关联方机构。私募基金管理人A拟待私募基金备案通过后，将机构投资者C认缴份额转让给真实投资者，以节省私募基金募集时间。

这种情况可能造成一定程度的规避相关法规约束的情况，所以也应有所规范。